Investing.com — Goldman Sachs, IMI Plc’yi (LON:IMI) “al” seviyesinden “nötr” seviyesine düşürdü ve 12 aylık hedef fiyatını 2.220 sterlinden 2.120 sterline indirdi. Bu kararın gerekçesi olarak zayıflayan kısa döngülü büyüme, döviz kuru baskıları ve kilit pazarlarda düşük sermaye harcamaları beklentileri gösterildi.
Salı tarihli bir notta Goldman analistleri, 2025 mali yılı için düzeltilmiş hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini 133,1 sterlinden 129,8 sterline revize etti. Bu rakam, IMI’nin kendi 129-136 sterlin rehberlik aralığının alt sınırında yer alıyor.
Aşağı yönlü revizyon, organik satış büyümesi beklentilerindeki düşüşü yansıtıyor. Büyüme tahmini daha önce %5,3 iken şimdi %2,6 olarak öngörülüyor. Bu durum, IMI’nin temel iş segmentlerinde geniş tabanlı bir yavaşlamayı gösteriyor.
Düşüş kararı kısmen ABD ISM imalat PMI’sının yeni sipariş-envanter (NOI) oranındaki keskin düşüşe bağlanıyor. Bu oran Mart ayında 0,85’e geriledi.
Goldman’a göre, bu seviye son 16 yılda sadece iki kez görüldü ve genellikle IMI’nin Endüstriyel Otomasyon işindeki daralmalarla aynı döneme denk geliyor. Bu iş kolunun 2025 mali yılında %3 daralması bekleniyor.
Süreç Otomasyonu’nun görünümü de yumuşatıldı. Goldman şimdi 2025 mali yılı organik satış büyümesini %8,5’ten %7,5’e düşürdü. Bunda takip edilen 8 nihai pazarın 7’sinde düşük sermaye harcamaları beklentileri etkili oldu.
Nükleer ve LNG alanlarındaki büyük siparişler bir miktar dengeleme sağlasa da, müşteri yatırımlarındaki genel yavaşlama, 2025 ve 2026 mali yılları için sipariş tahminlerinde %5’lik bir kesintiye yol açtı.
Yaşam Teknolojisi segmentinde de büyüme beklentileri aşağı yönlü revize edildi. Yaşam Bilimi ve Sıvı Kontrolü beklenenden daha yavaş toparlanırken, Ulaşım talebi düşmeye devam ediyor.
Goldman, Yaşam Teknolojisi için 2025 mali yılında organik büyümeyi %3,6’dan %0,7’ye düşürdü. IMI tarafından stratejik inceleme altında olan Ulaşım segmentinin ise aynı dönemde %7,8 küçülmesi öngörülüyor.
Aracı kurum ayrıca artan döviz kuru baskısını önemli bir faktör olarak belirtiyor. Döviz kurlarının 2025 mali yılı kazançlarını %1,9 oranında düşürmesi bekleniyor. Bu durum, daha önce nötr olan etkiyi tersine çeviriyor. Goldman ayrıca şirket satın alma katkısı tahminini %0,8’den %0,5’e düşürdü.
Kazanç kesintilerine rağmen, 2025 mali yılı grup düzeltilmiş EBIT marjı tahmini %20,1 ile değişmedi. Bunda gelir karmasının daha yüksek marjlı segmentlere kayması etkili oldu. Yine de Goldman, 2025 mali yılı satış, EBIT ve net gelir tahminlerini yaklaşık %5-6 oranında düşürdü.
Serbest nakit akışı tahminleri de 2025 mali yılı için %9, 2026 mali yılı için %8 düşürüldü. Bunda azalan kazançlar ve şirketin güncellenmiş rehberliğine dayalı sermaye harcamalarında 10 milyon sterlinlik artış etkili oldu.
Goldman, revize edilen hedef fiyata %10’luk bir yükseliş potansiyeli görse de, IMI hisselerinin son üç ayda daha geniş Avrupa çok endüstrili ortalamasının altında performans gösterdiğini belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
